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各大券商九月金股新鲜出炉!不再错过“金九银十”!
发布日期:2019-09-25 21:30   来源:未知   阅读:

  大环境的回暖正在发生,左侧逐步布局的窗口已经打开。一方面,盈利增长回落和海外紧缩周期尚未结束时困扰A股市场的中长期问题,难以在短期内好转;但另一方面,上证综指在2700点以下已经是历史级别的底部区间,因此在配置思维下没有必要悲观。此外,大环境的回暖正在发生:一是利率体系正在向有利于股票市场的方向变化,二是减税预期反映出管理层治国理政思路的调整,结合以上,我们认为上证综指短期内迅速跌穿2638点的概率并不高。

  配置建议:成长方向的中长期景气展望向好,重点推荐5G、国防军工和计算机。此外,月接近年底,金融地产兑现边际改善的概率越高。我们提示,当前地产和金融板块亦可逢低布局。

  进入九月,我们认为市场情绪过度悲观。但上市公司的盈利能力仍在改善。市场所担忧的悲观因素均在逐渐化解。

  宁波银行002142股吧)、南京银行601009股吧)、中国平安中信证券600030股吧)、万科A、中南建设000961股吧)、陕西煤业潞安环能601699股吧)、博世科300422股吧)、碧水源300070股吧)、马钢股份新钢股份600782股吧)、云海金属002182股吧)、西藏珠峰600338股吧)、恒逸石化000703股吧)、申通速递、深圳机场000089股吧)、华鲁恒升600426股吧)、利安隆、福耀玻璃600660股吧)、一汽富维600742股吧)、恒力液压、杰瑞股份002353股吧)、中航机电002013股吧)、中航电测300114股吧)、www.666478.com!正泰电器601877股吧)、亿纬锂能300014股吧)、四川路桥600039股吧)、岭南股份、伟星新材002372股吧)、贵州茅台600519股吧)、古井贡酒000596股吧)、益丰药房603939股吧)、智飞生物300122股吧)、太阳纸业002078股吧)、劲嘉股份、跨境通002640股吧)、百隆东方601339股吧)、温氏股份、重庆百货600729股吧)、永辉超市601933股吧)、宋城演艺300144股吧)、中国国旅601888股吧)、芒果超媒、立讯精密002475股吧)、六合开奖结果走势,大族激光002008股吧)、光迅科技002281股吧)、烽火通信600498股吧)、用友网络600588股吧)、中新赛克、安车检测、春风动力。

  熊转牛的边界,风险偏好修复带来的第一波吃饭行情已经在路上。风险偏好修复的根本原因在于贸易战影响下当前的风险溢价处在高位,在此基础之上,触发风险偏好修复的因素有三点,其一是政策红利接连释放,其二是稳增长带来的经济数据改善,其三是中美贸易战边际缓和。

  就结构来看,周期搭台,成长唱戏。接下来A股最大的特征在于以先进制造为核心方向的成长股将展开有序上涨。

  站在当下,产业升级是寻找成长股的核心方向。后工业化背景下,中周期复苏为产业升级提供了珍贵的机遇期,人力资本红利和政策红利进一步加快科技创新步伐,看好具备技术扩散性、发展可持续性和经济主导性等要素的方向,重点有云计算、半导体、5G、电动车等。

  我们建议按照G2 双杀下半场的逻辑去布局,即短博周期、长配成长。1、短博周期,在建筑建材等板块的带动下,周期股基本上完成了G2 双杀下半场的反弹,下面有望进入到杀跌动能减弱的企稳阶段,更多关注周期估值修复带动的银行等金融股的企稳反弹机会;2、把握政策、长配成长,根据政策节奏去把握科技补短板的机会,重点关注5G、芯片、网络安全以及军工等细分领域;3、本轮消费股的补跌,将为长远布局“消费才是真成长”提供契机,只是与刚刚经历由周期上行和棚改带来的周期性消费品与可选消费的大牛市不同,未来更多的是由大博弈与新格局倒逼的减税带来的必需消费品的真成长机会,因为无论是削减增值税还是关税,主要是有利于中低收入者的实际收入提升,因此,未来依旧是消费升级的新经济,只不过更多的体现为中低收入者的消费升级,重点关注调整之后的医药与食品饮料,在更大规模的减税方案落地之后还可以关注商贸零售与餐饮旅游。

  中国石油、恒力股份、华菱钢铁000932股吧)、华新水泥600801股吧)、三一重工、航天发展000547股吧)、光迅科技、三环集团300408股吧)、中孚信息、招商银行。

  (1)优先配置基建链大周期(房地产/水泥/银行);(2)挖掘成长股的α机会(计算机),如果中美贸易谈判进程阶段缓和,则最受益的是5G和电子;(3)在消费股仓位消化过程中逢低配置全球估值比较低估的消费龙头(零售、食品饮料);(4)主题关注国企改革、自主可控下的5G。

  我们认为在9 月份应当围绕着以下三条主线下挖掘所在行业标的:第一、盈利质量对业绩持续性形成有力支撑的板块;第二、受益信用供给修复和汇率企稳下配置价值回归的板块;第三、精选业绩持续性强,产业逻辑明确的消费和成长标的。

  辰安科技、航天信息、仙坛股份002746股吧)、石化机械000852股吧)、恩华药业002262股吧)、国瓷材料300285股吧)、万华化学600309股吧)、中国平安、招商蛇口、招商银行。

  从市场情绪来看,日成交地量频现、融资额下行至2016年7月以来两年多的新低、龙虎榜上榜游资也归于沉寂。市场风险偏好在8月大概率处于最低点,从积极角度看未来风险偏好会逐步修复。

  部分大盘价值蓝筹股从股息率的角度已具有配置价值,待市场风险偏好得到修复,看好中小盘成长性股票的向上弹性。板块结构行情中,9月份策略组合偏向于两方面:

  (1)中兴通讯恢复正常生产后,市场关于贸易战对全球与中国5G进程影响的顾虑消退,继续看好5G。(2)主题性投资继续看首届中国国际进口博览会的“预期差”。

  大创新作为反击下半场的主攻方向。主要两个维度“科技基建”以计算机(自主可控、云计算等龙头)、通信(5G)、军工(航空航天)、半导体产业链等过去核心关键技术能力建设的短板方向。“技术消费”以消费电子(新款苹果发布在即)、创新药等居民对更高质量生活需求的方向。

  万华化学、华鲁恒升、桐昆股份601233股吧)、长春高新000661股吧)、中国国旅、宝信软件600845股吧)、浪潮信息000977股吧)、北方华创、创新股份、中航光电002179股吧)。

  9月建议从偏稳健及估值业绩匹配角度进行行业配置。本月组合优先关注消费及金融板块的配置机会,成长板块自下而上挖掘优质个股,周期板块关注供需格局改善的细分行业。

  配置方向上,重点关注金融地产与科技龙头。最安全的板块是50和300,适合长期资金配置,建议优先关注金融地产龙头,一是我们此前反复强调的,宏观层面发生边际变化初期,预期切换的阶段,金融地产板块往往有相对或者绝对收益;二是部分机构底仓已经开始从消费转为金融;三是政策预期,市场对债务风险的担忧正在逐步缓解,非标融资的负面影响逐渐出清;四是每次熊市尾部,金融板块都会会提前市场见底;五是汇率企稳对市场情绪有积极影响。博弹性,建议从机构持仓比重小的品种中选择,如往往能够在市场低迷时比较活跃的摘帽概念、次新股等。此外,科技龙头的估值水平也已经进入可以长期布局的空间,一方面具有稀缺性,另一方面近期呈现出一定的抱团特征,反弹确立后的弹性更大,重点关注半导体、云计算等细分领域龙头标的。

  9月行业配置方面,我们认为可以关注周期突围(钢铁/工程机械/石油石化)+金融。2018中报显示企业筹资活动现金流占比回升、财务费用占比下降,净利率加速上行、资产周转率持续改善、杠杆率走平不再压制ROE修复,二季度ROE加快上升。A股非金融企业财务费用/营业总收入2018Q1快速上升至1.59%,但随着二季度货币信贷政策边际宽松,又微降至2018Q2的1.48%。中上游以钢铁、建材、建筑为代表的基建产业链盈利向好,钢铁、机械、石油石化为代表的部分资本开支扩张的周期性行业实现业绩突围。

  当前行情的演绎,伴随市场对消费的悲观预期与对于基建提速、环保限产、秋冬补库,在预期中起伏跌宕。

  但由于缺乏对于一致性的悲观预期的打破,整体市场难言大机会,行情的把握建议从避险的低弹性消费行业及政策驱动的基建周期行业着手。

  永辉超市、海螺水泥、中航光电、圣邦股份、三一重工、万科A、中国核电601985股吧)、五粮液、绝味食品、花园生物300401股吧)。

  精测电子、爱婴室、恒华科技300365股吧)、航天信息、视觉中国000681股吧)、天地科技600582股吧)、日机密封300470股吧)、利尔化学、桐昆股份、金螳螂002081股吧)、汇川技术300124股吧)、麦格米特、洪城水业600461股吧)、家家悦。

  未来1-2个月,市场的核心驱动来源于流动性和风险偏好。流动性方面,8月受到寿光水灾,猪瘟等影响,通胀预期快速抬升,但其缺乏持续提升基础,未来更关键是稳金融的落实;风险偏好分为两块,外部来自于贸易战摩擦,市场会观望2000亿的关税征收情况以及中国的应对,因此需要等待事件落地;内部来自于政策与改革预期,包括财税调整和四中全会预期,我们认为未来一个阶段将是往有利发展。

  总体而言,等待这一轮中美贸易摩擦相关事项落地后,市场将展开反弹,反弹的幅度会与稳金融、减税降费、改革开放的力度及预期相关,反弹会呈现整体性修复,但我们倾向看得更长远,更关注符合国家战略导向和产业升级方向的新经济(新科技、新消费、新服务),具体包括5G、医药、云计算、航空装备、半导体、新能源汽车等。

  9月行业配置上,我们主推低估值“大金融”,其他板块轮动依旧,且轮动速度快;主题方面,我们推荐“信息安全、高端装备、云计算”等。

  我们认为A股市场可能已经进入第五轮周期的绝望阶段。从经济环境来看,当前经济增长放缓,尽管政策面在近两个月正在逐步转向,但本质上来说并不足以扭转经济整体下行的趋势,后续投资者预期能否修复,关键在于政策能否延续边际宽松的趋势。从估值层面来看,目前,上证综指、沪深300和创业板指的PE(TTM)分别为12.3、11.4和35.6倍,处于2009年至今的32%、32%和7%分位,距离历史最低值的幅度38%、42%和24%,各指数估值已处于历史低位。但如果下半年经济大概率下行,盈利增速进一步回落的话,恐难以支撑估值从底部回升。从业绩层面看,从我们的统计结果看,其工业企业利润增速往往与PPI-CPI走势同步,而进入到下半年,经济大概率下行环境下,预计PPI-CPI也将面临下行,届时上市公司业绩增速也将进一步回落。

  欣旺达300207股吧)、中兴通讯、长亮科技300348股吧)、圣农发展、盛屯矿业600711股吧)、雷鸣科华、华体科技、海螺水泥、三钢闽光002110股吧)、卫星石化002648股吧)、诺普信002215股吧)、三一重工、百利科技、中航沈飞、申通快递、蓝焰控股、天壕环境300332股吧)、上汽集团、宁德时代、科锐国际、中炬高新、舍得酒业、华东医药000963股吧)、开润股份、美的集团、太阳纸业、兴业银行601166股吧)、中国平安、保利地产、劲嘉股份。

  我们建议关注股价回调充分,未来业绩增长确定性强的标的。今年市场跌幅较大,部分优质公司受事件性因素影响,股价明显下跌。石化行业今年以来业绩增速显著提升,行业资本开支拐点明确;航空行业受人民币贬值影响股价大幅回落,但行业景气度明显提升;部分中游行业受环保政策影响产能收缩明显;科技行业受益于5G,云计算等需求端的拉动,景气度明显提升;新能源和新能源汽车行业业绩增长确定性强,但在光伏补贴政策变化后股价出现大幅下跌;部分医药股中期业绩强劲增长,但在长生疫苗事件后股价出现明显调整。我们建议关注上述行业中调整充分,具有估值优势的优质标的。

  个股方面,9月份最受券商欢迎的有:劲嘉股份、中兴通讯、中国平安、万科A、中国国旅、用友网络、三一重工等。